苏宁易购2024年业绩企稳回升：战略调整显效与政策红利共振

在经历多年战略调整与业务优化后，苏宁易购（002024.SZ）于2024年实现归属于上市公司股东的净利润6.1亿元，同比大幅增长114.93%，为2020年以来首次全年盈利。除了消费政策红利的释放，公司对执行零售服务商战略和深化效率改革也做出了巨大努力。

战略调整显效：聚焦主业与效率革命

从财报数据来看，2024年是公司“战略聚焦与效率革命”的关键年。通过关闭低效门店、优化商品结构及强化数字化能力，新开、重装75家Suning Max超级体验店和Suning Pro超级旗舰店，聚焦家电、3C等核心领域，推动可比门店收入全年增长2.8%，四季度单季同比上升64%。

“开大店、开好店”战略不仅提升了消费者的一站式体验，公司全渠道专供商品（JSAV）销售占比提升至22.6%，优化了毛利率结构。此外，零售云加盟店全年新增1296家，大店占比达到22.15%，进一步夯实了县镇及社区市场的网络覆盖。

2025年，苏宁易购将围绕“一大一小”两种业态做深做透，Suning Max、Pro等核心大店聚焦模型优化、打造为新质产品的发布和推广平台，提高经营效率；Suning Fun等小型店面更加贴近用户，扩大网络覆盖，积极加大零售云的复制和推广，实现从县镇到社区市场如购物中心场景的渗透。

政策红利驱动：以旧换新撬动增长动能

2024年四季度，国家“以旧换新”政策的加码成为苏宁易购业绩反转的核心推手。公司积极响应政策，依托全国超1万家门店及本地化服务能力，四季度全渠道营收同比增长34.35%，门店销售规模激增64.6%，转化率显著高于行业平均水平。

数据显示，2024年苏宁易购以旧换新订单量同比增长超150%，其中在县域市场累计开展超1.6万场以旧换新活动，订单量增长191%。2025年，随着政策覆盖品类从8类扩至12类（新增手机、平板等数码产品），苏宁易购计划进一步联合品牌商推出叠加补贴，并加密社区“焕新服务站”至200个，以强化政策承接能力。

另外，苏宁易购已与海尔、海信、三星、老板、方太等品牌敲定年度战略计划，目标直指用户服务提质、规模增长与产品共创。其中，苏宁易购与海尔明确2025年170亿元销售目标，计划首发150款新品，打造品质换新产品矩阵；与海信敲定年度百亿销售目标，计划联合定制大尺寸电视、新风空调、嵌入式冰箱等23款爆品。

债务化解与长期信心：从扭亏为盈到全面复苏

2024年实现扭亏为盈，苏宁易购也在加快债务化解和风险出清。截至2024年末，苏宁资产负债率降至82%（2023年为89%），短期借款减少36亿元。

管理层在公告中明确，2025年将通过“增收、降本、提效”三管齐下，加速债务化解，具体措施包括推进资产处置、深化与供应商的债转股谈判，以及积极争取专项融资等。财报指出，2025年公司的核心目标是实现经营层面全面盈利，并通过现金流改善逐步恢复资本市场信心。

市场分析人士指出，苏宁易购扭亏为盈基本面转好，叠加其门店效率提升与政策红利的可持续性，为长期复苏奠定了基础。若2025年能实现经营层面全面盈利，公司或将逐步摆脱“ST”标签，重回增长轨道。